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A Nvidia está avaliando oferecer garantias de crédito de vários bilhões de dólares para financiar a construção de um data center da empresa britânica Nscale, nos Estados Unidos, que fornecerá capacidade computacional à Anthropic. A informação foi divulgada em 29 de outubro pelo site The Information, com base em fontes familiarizadas com as negociações.
Garantia pode superar US$ 5 bilhões
O apoio financeiro envolveria o primeiro edifício do Monarch Compute Campus, complexo em construção na Virgínia Ocidental, com capacidade de 460 megawatts (MW), além de sua infraestrutura elétrica. A instalação deverá receber os futuros chips de inteligência artificial Vera Rubin, da Nvidia. O acordo ainda não foi assinado e seus termos podem mudar.
O modelo em discussão prevê que a Nvidia garanta o valor residual do edifício. Caso a Nscale não consiga pagar os financiamentos da construção, a fabricante de chips assumiria o pagamento aos credores e poderia tomar posse da instalação para revendê-la ou alugá-la a outros clientes. A estrutura difere das garantias anteriores, que envolviam diretamente pagamentos de aluguel ou compras de GPUs.
Considerando que a construção básica de um data center de 1 gigawatt (GW) custa aproximadamente US$ 12 bilhões, estimativas indicam que a garantia poderá ultrapassar US$ 5 bilhões. A Nscale espera conseguir financiamento em condições mais favoráveis com esse mecanismo.
Contrato bilionário e dificuldades financeiras
A Nscale já firmou com a Anthropic um contrato de US$ 45 bilhões para o fornecimento de recursos computacionais de longo prazo em seu primeiro data center. As duas empresas também estariam negociando acordos de escala semelhante para edifícios adicionais.
Apesar do contrato, a Nscale ainda não conseguiu levantar os recursos necessários para construir e equipar a primeira instalação. Segundo estimativa da EY encomendada pela própria empresa, o desenvolvimento inicial de 2 GW do Monarch Campus exigirá US$ 69,2 bilhões.
No primeiro semestre de 2026, a companhia registrou receita de US$ 141 milhões e prejuízo líquido de US$ 1 bilhão. Sua carteira de contratos futuros soma US$ 103 bilhões, valor correspondente a compromissos de longo prazo por serviços que ainda serão prestados. Mais de 40% desse total está relacionado ao acordo com a Anthropic. Se não conseguir financiamento dentro do prazo, o contrato poderá ser cancelado.
Licenciamento ambiental e riscos para o projeto
O empreendimento também enfrenta obstáculos ambientais. O plano original previa geração de energia por hidrogênio, mas foi alterado para utilizar gás natural. A primeira fase de 2 GW deverá contar com 864 geradores a gás, embora a autorização definitiva para emissão de poluentes atmosféricos ainda não tenha sido concedida.
O projeto enfrenta questionamentos relacionados às emissões de gases de efeito estufa, que poderão chegar a 10 milhões de toneladas por ano, além de relatos de danos causados por alagamentos em áreas próximas durante as obras.
Outro sinal de risco para os negócios da Nscale veio da Microsoft, que recentemente abandonou um projeto de data center da empresa em Essex, no Reino Unido, alegando atrasos no fornecimento de energia. A conexão da instalação à rede elétrica naquela região poderá enfrentar dificuldades até a década de 2030.
Nvidia amplia exposição ao mercado de infraestrutura de IA
Fundada em 2024, a Nscale pretende abrir capital nos Estados Unidos e busca uma avaliação de US$ 35 bilhões. Na rodada de investimentos realizada em março, a empresa havia sido avaliada em US$ 14,6 bilhões.
A Nvidia vem ampliando seus investimentos e garantias de crédito para empresas de infraestrutura conhecidas como neoclouds, entre elas CoreWeave e Nscale. O volume de investimentos e apoio financeiro concedido ou prometido a essas companhias já supera US$ 170 bilhões, incluindo garantias e compromissos que ainda serão executados.
O movimento ocorre enquanto grandes provedores de computação em nuvem, como Google, Microsoft e Amazon, ampliam o desenvolvimento de chips próprios para reduzir a dependência das GPUs da Nvidia. Em sentido contrário, as empresas neocloud dependem da aquisição de grandes volumes desses processadores para atender à crescente demanda por capacidade computacional de inteligência artificial.
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