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Big Tech sobe com expectativa de menor pressão por investimentos
A possibilidade de novas restrições à construção de data centers nos Estados Unidos provocou movimentos opostos nos mercados americano e sul-coreano. Após o Partido Democrata conquistar o Senado e a Câmara dos Representantes nas eleições de meio de mandato, investidores passaram a considerar que uma expansão mais lenta dessas instalações poderia aliviar a corrida bilionária das grandes empresas de tecnologia por infraestrutura de inteligência artificial.
Na Bolsa americana, Amazon, Apple, Meta, Alphabet e Microsoft avançaram em conjunto no dia 4. A Amazon chegou a subir 7,4% durante o pregão, enquanto a Apple ganhou cerca de 7% e atingiu uma máxima histórica. Meta, Alphabet e Microsoft registraram altas entre 2% e 6,3%.
Caso os ganhos fossem mantidos até o fechamento, o valor de mercado combinado das cinco companhias aumentaria em mais de US$ 750 bilhões em um único dia. O resultado eleitoral também reduziu parte da incerteza política, diante da expectativa de que o controle democrata do Congresso dificulte mudanças bruscas de política pelo governo de Donald Trump.
Mercado vê freio na corrida pela infraestrutura de IA
As grandes empresas de tecnologia vinham sofrendo pressão por causa das dúvidas sobre o retorno dos investimentos em inteligência artificial. Os gastos de capital planejados pelo setor para este ano superam US$ 740 bilhões, ante cerca de US$ 400 bilhões no ano passado. Nas divulgações recentes de resultados, analistas alertaram que os desembolsos com data centers e chips poderiam prejudicar o fluxo de caixa.
A leitura do mercado mudou com a perspectiva de que governos estaduais e municipais imponham obstáculos a novos projetos. Como as grandes plataformas já possuem ampla infraestrutura, a redução da oferta adicional poderia valorizar a capacidade de computação instalada e moderar a necessidade de novos aportes.
Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth, avaliou que a construção de data centers pode desacelerar ou enfrentar mais barreiras depois das eleições. Segundo ele, uma expansão menos acelerada elevaria o valor dos ativos existentes e reduziria o peso dos investimentos sobre as companhias.
Consumo de água e energia entra no debate eleitoral
Candidatos democratas ao governo de Estados com forte presença de data centers, como Texas, Geórgia e Ohio, venceram após defender restrições a novos empreendimentos. Durante a campanha, moradores manifestaram preocupação com o consumo de energia e água, o ruído e o possível aumento das tarifas de serviços públicos.
No Texas, um dos principais polos americanos do setor, a governadora eleita Gina Hinojosa prometeu interromper novas construções até que sejam adotadas medidas de proteção à população. Na Geórgia e em Ohio, também foram propostas regras para elevar os custos dos desenvolvedores ou tornar mais rigorosa a concessão de licenças.
Ao menos 38 localidades aprovaram em votação popular medidas para proibir ou limitar data centers. Algumas decidiram suspender temporariamente novas obras ou restringir instalações com consumo elevado de eletricidade. A resistência não está concentrada apenas em regiões democratas, o que pressiona os dois principais partidos a rever suas políticas para o setor.
Ações sul-coreanas sofrem forte queda
Empresas voltadas à implantação de novos data centers foram penalizadas. Applied Digital e Iren chegaram a cair entre 6% e 13%. Companhias de nuvem para inteligência artificial como CoreWeave e Nebius também são consideradas vulneráveis, pois recorrem a grandes volumes de dívida para construir instalações e atender à demanda por capacidade computacional. Atrasos em licenças ou cortes de incentivos fiscais podem elevar custos e adiar a entrega dos recursos aos clientes.
Na Coreia do Sul, o receio de menor ritmo de expansão atingiu fabricantes de semicondutores e equipamentos elétricos ligados à cadeia de data centers. As ações da Samsung Electronics recuaram 5,73%, e as da SK Hynix caíram 8,17%. A LS Electric perdeu 11,15%, enquanto a HD Hyundai Electric baixou 8,55%.
Apesar da reação dos mercados, a vitória democrata não significa uma paralisação nacional das construções. Trump continua na Presidência, o que limita mudanças legislativas em âmbito federal, e as decisões mais imediatas devem depender das regras de licenciamento adotadas por Estados e municípios.
Também permanece incerto quantos projetos serão efetivamente adiados. No longo prazo, restrições podem atingir as próprias big techs, que precisam de novos data centers para ampliar serviços de inteligência artificial e sustentar o crescimento das receitas. A alta das ações reflete, portanto, uma avaliação favorável sobre a possível desaceleração da disputa por investimentos — e não a certeza de que uma regulação mais rígida beneficiará essas empresas em qualquer cenário.
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